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融资成本超正常利润今年这轮去杠杆起始于去年年底，至今已持续半年多的时间，给企业带来了极大的影响。以某环保企业为例，该公司的合作银行有23家，授信总额度为42.9亿元。但在银行内部风险控制的情况下，这23家银行中有一半的授信额度都不超过2亿元，授信额度严重减少。不仅如此，每到月末、季末和年末，资金政策还会收紧，无法进行正常的提取贷款或竞价提款，给企业造成很大资金压力。此外，受几起环保企业债务违约事件的影响，现在资金市场对环保企业的认可度普遍不高，评估风险等级提高，发债难度加大。目前，该公司还有3亿元已经审批的私募债没有发行，各家金融机构均处于观望状态。

对比一下日本当年，美国对日逆差仅为1/3时开始贸易战，而今日中国，已经占到美国贸易逆差的一半。无论协商结果如何，贸易顺差出现下滑已经是市场预期之中的事情。面对全球最大进口国美国的一系列动作，中国应该首先将去产能式供给侧改革尽快调转方向，大幅降低原料价格，提升下游制造业利润水平，将企业争取留在国内，而不是再次“踩油门”。否则，一旦美国启动全球产能置换行动，对于中国去产能政策下的下游制造业来说，将是“雪上加霜”。

值得一提的是，除存在扭亏的压力外，今年1月，*ST罗顿因损害股东利益责任纠纷遭到起诉。6月15日，*ST罗顿公告称，原告不服一审判决提起上诉。北京商报记者崔启斌高萍/文王飞/制表责任编辑：石秀珍 SF183去杠杆下的环保行业　　融资成本已超投资收益

通过不断并购做大业绩和资产之路给恒康医疗带来巨额债务，以至于公司在2019年不得不出售资产缓解压力。“资本市场上，通过并购进行业务的快速整合是比较常见的，也有部分公司，比如某商业流通公司通过并购进行全国快速布局，但是快速并购对公司的整合能力带来非常大的考验，而且现金流压力也非常大，需要不断的通过资本市场融资来维持外部扩张的节奏，市场对这类扩张模式是不太认可的。”上述中融基金分析师表示，疫情后是否会掀起并购潮？这将取决于商业模式，比如连锁药店领域，上市公司依托资本市场快速进行并购整合的节奏还是会持续，医疗服务方面、口腔、眼科等领域也还是会继续拓展，这个节奏不会发生明显的变化，优秀的头部公司具备持续的整合行业的能力，这一点不会改变，只不过，考验的将是公司资金实力和并购整合后的管理能力。

很大程度上，中国过去三十年的崛起得益于美国领导的战后自由贸易体系。根据习近平提出的“两个一百年”的目标和“一带一路”倡议，中国依然需要这一体系继续发挥作用。不得不承认的是，美国的领导角色对于该体系的稳定来说非常重要，在相当长的时期内，中国还会积极支持美国维系国际自由贸易体系的领导力。

肯尼迪还表示：“中方看来也不想让步。因此我估计当前事态的走向是进一步升级和相互指责，不会很快尘埃落定。”“我真的认为，如果特朗普政府里的鹰派得势，那么这件事的结局就是两个经济体脱离接触而不是通过在华盛顿进行的那种谈判得到解决。”肯尼迪说。肯尼迪指出，毕竟“双方都仍然认为自己即便没有能力抵挡来自对方的压力也是占据上风的”。他说，尽管中国股市近来受到打击，但中国经济仍在增长。