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整体来看，承德露露营运能力强于养元饮品。偿债能力养元饮品与承德露露资产负债率均处于较低水平，分别为24.78%、16.56%，从资产负债率来看，养元饮品的资本结构中负债规模占比高于承德露露。成长性养元饮品作为后起之秀，其成长能力可期。数据显示，养元饮品净资产2018年上半年呈飞速增长，增长率高达76.3%。而承德露露在上半年净资产却表现出了负增长态势，并且自2015年起增速不断放缓。

另需提及的是，因为有很大的网络效应，金融科技公司的进入可能造成更高程度的市场集中，特别是一些非传统的金融服务提供者。徐忠注意到，平台型的信息公司如果市场运营失败或者发生网络安全事件，更可能引发系统性的风险。比如2016年5月，在杭州一处光纤被挖坏，大量的支付宝用户无法登陆；2018年9月，日本北海道地震引发大规模断网断电，使得很多的居民面临着无法支付的问题。同时，如果金融机构高度依赖云计算等第三方数据服务，也会增加外部性的风险。尽管云计算服务尚未被用于银行的核心业务模块，但如果越来越多的金融机构使用云服务处理关键业务，云服务一旦发生中断，将对使用这些服务的金融机构产生重要的影响。在云服务高度集中的情况下，一旦受到了网络攻击，也可能形成系统性的金融风险。

张北川教授还说，世界上很多国家没有对患有艾滋病的外国人进行入境限制，但这些国家并没有发现艾滋疫情有明显波动啊！虽然老外们莫名接了个锅，但国内艾滋病病例上升，却已是不争的事实。数据触目惊心——As of June， China reported820，756 peopleliving with HIV/AIDS。 By the second quarter this year， there were 40，104 new HIV carriers and AIDS patients， according to data the Chinese Association of STD and AIDS Prevention and Control sent to the Global Times in September。

2019年2月23日8时20分许，西乌珠穆沁旗银漫矿业有限责任公司发生井下车辆伤害重大生产安全事故，造成22人死亡，28人受伤。事故调查组认定，事故直接原因是，温州建设集团矿山工程有限公司西乌珠穆沁旗分公司违规使用未取得金属非金属矿山矿用产品安全标识、采用干式制动器的报废车辆向井下运送作业人员。事故车辆驾驶人不具备大型客运车辆驾驶资质，驾驶事故车辆在措施斜坡道向下行驶过程中，制动系统发生机械故障，制动时促动管路漏气，导致车辆制动性能显著下降。驾驶人遇制动不良突发状况处置不当，误操作将挡位挂入三挡，车辆失控引发事故。事故车辆私自改装车厢内座椅、未设置扶手及安全带，超员运输，加重了事故的损害后果。

郭树清主席之前说过建立一个离岸市场，2000年的时候就说了，2004年最终在香港建立了人民币离岸市场，之后人民币也就被用来进行贸易结算等工作的功能。现在可以将人民币的国际化再进入一个新的维度去，让人民币的使用放在资本市场交易里面更多去用。我们在香港已经做好准备去做这件事，做好准备将人民币定价、人民币交易、人民币结算或者股票市场交易里面用人民币结算，任何时候国际投资者想要投资中国股票市场的时候，他们可能还没有做好准备去用人民币，他们还想用港币来做。现在此时此刻非常可以做一件事，把人民币使用的功能放到更高层级上，主要是为了资本市场的交易来使用人民币做各种功能。我们做好准备做这件事情，我们愿意做推动，当然也需要央行的理解，或者银保监会的支持。

2440点至今是牛市第一阶段。我们在《牛市有三个阶段-20190303》、《牛市孕育期波动大-20190310》等多篇报告分析过上证综指2440-3288点属于牛市第一阶段上涨，逻辑是宏观基本面仍在下行，企业盈利增速回落找底中，但宏观政策已偏暖，流动性好转，估值修复推动市场上涨。回顾05年、08年、12-13年三轮牛市的第一阶段，从时间、涨幅、估值三个角度发现本轮2440-3288点上涨已经比较充分。时间角度，历史上牛市第一阶段多数上涨2-3个月，今年1月4日以来至4月8日高点上证综指累计上涨了3个月，时间已较为充分。涨幅角度，上证综指在05年、08年、12-13年牛市第一阶段中最大涨幅分别为23%/26%/23%，创业板指在12/12-13/04期间最大涨幅为55%。今年2440-3288点上证综指最大涨幅为35%，创业板指为49%。估值角度，全部A股PE（TTM）19/04/08时为18.4倍，接近16年以来的均值18.9倍，处于05年以来从低到高39.3%的分位。随着估值修复到位，由于4月之后基本面没跟上，工业增加值、消费、投资、出口等数据均出现下滑，3288点以后市场进入牛市第一阶段上涨后的回撤，我们前期报告《四月决断-20190406》、《小心溜车-20190421》、《这波调整的性质及前景-20190505》都有分析过，内外因素共振导致这次调整更复杂。4月后市场的下跌是牛市过程中的正常调整，之前牛市都经历过，5月之前上证综指最大跌幅已经238点，从3288点跌至最低3050点。